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汇总 :

• 7月RBA按预期提高0.5百分点现金率
• 现金率达1.35%,最高水平自2019年5月
• RBA明确表示今后会进一步提高现金率;
• 八月我再寻找0.5百分点 后大Q2通缩阅读
• 本周期现金率将峰值约3%高于当前中位经济学家视图,但根据金融市场预测

RBA7董事会会议

7月会议后,RBA预期增加0.5百分点现金率(现时现金率为1.35%)。现金率提高的原因你期望通胀率远高于2.3%目标,劳动力市场强势

2022年下移

除非出乎意料地出事 RBA明确表示 更多加息RBA想相对快速实现至少2%现金率表示八月会议再大动作(大概0.5百分点,但0.4百分点是可能的)。Q2CPI(7月26日发布)很可能显示季均增量如此之大很容易推理

之后RBA将开始减速利率上升,以便更好地了解迄今增息产生的影响0.25百分点移动9月或10月会议时,现金率将达2%(或略高点)。最终0.25百分点移位(将现金率乘以2.25-2.35%)后,11月会议极有可能重创Q3CPI大数(10月26日发布)。写作时,金融市场定价到2022年底将收银率达3%中位经济学家预测为2.35%

公告政府债券减产和$A下降时,我认为RBA声明相对均衡(强调需要消除通货膨胀和下行经济风险)。近期其他央行更主动地谈论高利率

RBA认为通缩今年将达7%,可能情况会是这样,尽管通货膨胀比预期高,供应问题持续时间比预期长这表明RBA通货膨胀预测的风险可能仍然向上推移

房价和消费者

已经发生的增速正在影响对房价的情感,尽管今年初增长开始下降反映了对可支付性的关切。大城房价首次月下降发生在5月(第一次提高利率),尽管主要是悉尼和墨尔本市

房价下降,因为利率上升不会令RBA感到意外(尽管他们可能惊讶下降开始速度之快)。4月金融稳定审查指出,历史上利率上升2个百分点通常导致实房价格下降15%(即:房价增长允许通货膨胀)本周期利率上升几乎肯定超过2%2022年和2023年通胀率可上升10%表示实际房价到2023年底可能下降20-25%,但实际房价下降10-15%

房价下降以各种方式影响经济人民在价值下降时不太可能建房或购房小企业借房值, 降价会降低他们能借多少一致提醒你家值下降 对消费者信心不好

更直接的研究表明房价下降(并因此家庭财富下降)导致消费者开销下降(以及更广泛的经济)。负值有多大不太确定,因为它取决于经济状况和货币财政政策正在发生什么

当前经济状况良好,失业率约五十年低点近些年来, 家庭破山存水, 但他们目前却被巨额通膨税击败。典型受财富变化影响的开销类型(RBA发现汽车、家具和服装开销受财富变化影响最大)是开销在COVID期间最强并预期会减慢

多数调查显示消费者情绪极负高利率发挥了作用,但高通缩最大问题5月零售数据突出显示迄今为止消费者开销仍然强劲房价下降、利率上升和实际负工资增长意味着风险可能是消费者开销比预期慢正因为如此 RBA才仔细观察 家庭用钱做什么

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